מקור: דוח הרבעון של Alphabet · נבדק: 30.10.2026
בקצרה: אפליקציית Gemini של גוגל עברה מיליארד משתמשים, ו־Google Cloud הכפילה את ההכנסות שלה בתוך שנה. ובכל זאת, המניה של Alphabet צנחה בכ־8% במסחר המאוחר אחרי הדוח, ב־28 באוקטובר. הסיבה: גוגל השקיעה 51.4 מיליארד דולר ברבעון אחד, בעיקר בתשתיות AI, יותר מהכסף שהעסק הכניס, והמשקיעים שואלים מתי זה יחזיר את עצמו.
המספרים מהדוח
| מדד | רבעון 3, 2026 | שינוי משנה שעברה |
|---|---|---|
| הכנסות כוללות | 127.6 מיליארד דולר | 25%+ |
| Google Cloud | 30.7 מיליארד דולר | 103%+ |
| חיפוש | 63.4 מיליארד דולר | 12%+ |
| פרסום ביוטיוב | 11.2 מיליארד דולר | כ־9%+ |
| השקעה ברכוש וציוד (capex) | 51.4 מיליארד דולר | לעומת 24 מיליארד |
| רווח למניה | 2.12 דולר | לעומת 2.87 |
מקור: הודעת הרבעון של Alphabet, 28.10.2026.
מה גוגל מספרת על AI
המנכ"ל סונדאר פיצ׳אי פתח את הדוח במשפט "אנחנו עכשיו בקצב הכנסות של חצי טריליון דולר בשנה". עוד כמה נתונים שהוא הדגיש:
- אפליקציית Gemini הגיעה למיליארד משתמשים, "המוצר שצומח הכי מהר בהיסטוריה של גוגל".
- ה־API של המודלים של גוגל מעבד כמעט 32 מיליארד טוקנים בדקה, פי ארבעה משנה שעברה.
- קצב הצמיחה בחיפושים בגוגל הוא הגבוה ביותר בחמש השנים האחרונות, ולפי פיצ׳אי, ה־AI הוא מה שמניע אותו, "כולל חיפושים מסחריים".
- פיצ׳אי: "Gemini 4 Argon ו־Carbon מובילים עכשיו בחזית". כתבנו על Carbon כאן.
אז למה המניה צנחה
לפי AP, ההכנסות היו 127.58 מיליארד דולר, קצת מתחת לציפיות של 127.97 מיליארד, והמניה ירדה בכ־9% תוך שעה מסגירת המסחר. לפי XTB יש שלוש סיבות עיקריות:
- רווח חלש: הפסד של 8.7 מיליארד דולר על השקעות בניירות ערך הוריד 0.55 דולר מהרווח למניה.
- תזרים שלילי: ההשקעה הוכפלה ביותר מפי 2 בתוך שנה, ולפי XTB תזרים המזומנים החופשי ירד למינוס 9.1 מיליארד דולר. גוגל גייסה אג"ח ומניות כדי לממן את זה.
- חשש מעוד הוצאות: לפי XTB, התחזית שגוגל נתנה ביולי עומדת על 195 עד 205 מיליארד דולר השקעה ב־2026 כולה.
מה זה אומר לכם
הדוח של גוגל מספר את הסיפור של כל ענף ה־AI כרגע: השימוש מתפוצץ, ההכנסות גדלות, אבל העלות גדלה מהר יותר. למשתמשים ולעסקים יש לזה תוצאה צפויה: החברות יחפשו להחזיר את ההשקעה. בישראל כבר ראינו את זה, כשמ־9 באוקטובר המסלולים הזולים של Gemini איבדו את מודלי ה־Pro. כדאי להתכונן לעוד שינויים כאלה, גם אצל המתחרים.
בשורה התחתונה לעסק
- Gemini עבר מיליארד משתמשים, ו־Google Cloud הכפילה את ההכנסות בתוך שנה.
- המניה ירדה בכ־8% כי ההשקעה בתשתיות AI (51.4 מיליארד דולר ברבעון) עולה על הכסף שהעסק מייצר.
- המשמעות לעסקים: לצפות ליותר תשלום על המודלים החזקים, אצל גוגל ואצל כולם.
קראו גם: Gemini 4 Carbon: המודל הכי חזק של גוגל · Gemini לעסק קטן: מה חינם ומה ב־19 ש"ח · המדריך המלא ל־Gemini בעברית
שאלות נפוצות
לפי הדוח של Alphabet, אפליקציית Gemini הגיעה למיליארד משתמשים, וגוגל מגדירה אותה "המוצר שצומח הכי מהר בהיסטוריה של גוגל". הדוח אומר "משתמשים", ולא מפרט אם מדובר במשתמשים חודשיים.
ההכנסות פספסו בקצת את הציפיות, הרווח למניה ירד בגלל הפסד של 8.7 מיליארד דולר על השקעות, והכי חשוב: ההשקעה בתשתיות AI (51.4 מיליארד דולר ברבעון) גדולה מהמזומנים שהעסק מייצר. המשקיעים חוששים שההוצאה על AI תמשיך לעלות.
לא בטווח המיידי. אבל כשחברה משקיעה כל כך הרבה, היא תחפש להחזיר את הכסף: יותר מנויים בתשלום, פחות שימוש חינמי במודלים החזקים. כבר ראינו את זה בישראל, כשמ־9.10 המסלולים הזולים איבדו את מודלי ה־Pro.
מקורות: Alphabet: דוח רבעון 3, 2026 (28.10.2026) · AP · XTB. נבדק לאחרונה: 30.10.2026.
